伺服器 Q3 成長擴大，PCB 亮點股看那些

今年第二季伺服器季增幅度達 9.2%，展望第三季，市調機構預期，伺服器需求力道仍強勁，疫情影響下，遠端視訊會議、影音串流及電子購物等需求持續增加，帶動雲端業者增購伺服器，加上美中系大型資料中心、品牌客戶開始更多購置搭載英特爾、超微新平台伺服器，預估第三季將為 2021 年全球伺服器出貨高峰。尤以微軟因雲端服務、遠距會議軟體工具等需求，對伺服器採購量季增幅將最明顯。

PCB整體供應鏈瞄準伺服器市場，也搭著伺服器產推動成長動力者，包括上游銅箔廠金居、銅箔基板廠商台光電、印刷電路板廠商金像電及健鼎等，對下半年也釋出相對樂觀的看法。

最上游銅箔廠：金居

金居今年正式跟上英特爾Whitley平台的轉換商機，依前一代Purley經驗，Purley是在2019~2020年爆大量，若以此推估，Whitley自今年開始，有機會在第四季到明年爆量，再下一代Eagle stream本預期是2021年第一季推出但有延後，目前推估可能在2022年第四季爆大量延續到2023~2024年。

金居已自英特爾Whitley平台以高頻高速銅箔材料切入，未來隨著Whitley及Eagle stream產品持續出貨，此類高毛利率的特殊材料占比提升，法人估金居到明年下半年時，整體高頻高速銅箔產品占比可達50%。

展望下半年，金居力拚下半年逐季走高，下半年會比上半年好，且在產品組合轉佳下，明年營運表現會優於今年。

銅箔基板：台光電

台光電高速產品在Whitley平台今年已正式量產，估第三季出貨力道會較第二季強勁，且台光電憑藉著全球第一大無鹵材料的市場地位，市佔率較前一代產品成長數倍。

展望第三季，在包括伺服器板、手機HDI材料及類載板等相關產品出貨旺季下，今年第三季可望旺季更旺，全年營運將再創新高表現。

印刷電路板：金像電／健鼎

金像電為全球第一大伺服器板廠商，四大雲端數據中心均為客戶，還包括較與資本支出連動的品牌伺服器的客戶，金像電今年同樣也受惠英特爾Whitley平台轉換期，伺服器板由先前Purley平台12~14層提升至14~16層，層數提升，隨著Whitley平台產品出貨逐季增，可望提升金像電伺服器產品ASP表現。

金像電7月營收已創高，第三季營運仍可望向上，且訂單能見度達第四季，需求看好。

健鼎也是伺服器板主要生產廠商，伺服器加網通占營收比16.8%，健鼎在伺服器的客戶同樣也包括雲端數據中心大廠及戴爾、惠普等品牌廠商，長期以來成長動能也看好。

健鼎表示，公司產品相對分散，不過近期來說，伺服器及汽車特別具成長動能，尤其高階HDI，此部分能做的業者更少，健鼎相對有優勢。

展望第三季，隨著消費性電子進入旺季，法人估，健鼎本季無錫新廠加入，可貢獻10%新產能，全季營收挑戰160億元，第三季毛利率可望向上改善，回升至20%以上。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）

參考來源：https://finance.technews.tw/2021/08/16/server-pcb/